地產(chǎn)曙光：券商眼中的復(fù)蘇新局

　　在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的版圖中，房地產(chǎn)市場一直占據(jù)著舉足輕重的地位。交銀國際發(fā)布研報稱，根據(jù)克而瑞的初步數(shù)據(jù)，2025年3月前百開發(fā)商的全口徑銷售總額環(huán)比提升73.9%至3445億元人民幣。23家主要上市開發(fā)商3月銷售環(huán)比增67.6%。其中多數(shù)開發(fā)商較去年同期跌幅均有所收窄。各線城市價格指數(shù)較去年同期跌幅有所收窄，國家統(tǒng)計局70大中城市新建商品住宅價格指數(shù)2月同比/環(huán)比分別下降5.2%/0.1%。3月國務(wù)院政府工作報告首次將“穩(wěn)住樓市股市”寫入年度經(jīng)濟(jì)工作要求，并再次強(qiáng)調(diào)要“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。

　　這一數(shù)據(jù)猶如一顆投入平靜湖面的石子，激起層層漣漪，揭示出房地產(chǎn)市場正在發(fā)生的深刻變革。保交付政策取得實(shí)效，打破了產(chǎn)業(yè)惡性循環(huán)，企業(yè)信用風(fēng)險逐漸平息，為市場復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。同時，高線化趨勢使得商品房銷售額表現(xiàn)優(yōu)于銷售面積表現(xiàn)，展現(xiàn)出市場需求結(jié)構(gòu)的變化。

　　復(fù)蘇路徑：市場與政策的雙輪驅(qū)動

　　（1）政策春風(fēng)暖樓市

　　房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇離不開政策的有力支持。自2024年以來，政府圍繞“保交樓、保民生”的目標(biāo)，推出了一系列政策組合拳，旨在穩(wěn)定市場信心，促進(jìn)房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　保交付政策的實(shí)施，為市場注入了一劑強(qiáng)心針。通過建立“白名單”制度，明確地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任，保障項目的順利推進(jìn)。對于資不抵債的項目，政府鼓勵破產(chǎn)重整，以減少購房者損失。這不僅保護(hù)了購房者的權(quán)益，也增強(qiáng)了市場對房地產(chǎn)企業(yè)的信心，打破了因交付問題導(dǎo)致的市場惡性循環(huán)。

　　擴(kuò)大房地產(chǎn)融資“白名單”機(jī)制，推動商品住房開發(fā)貸款項目全部納入“白名單”，也是政策的一大亮點(diǎn)。截至11月18日，“白名單”項目貸款審批通過金額超過3萬億元，預(yù)計到2024年末，這一數(shù)字將超過4萬億元。這一舉措為房地產(chǎn)企業(yè)提供了充足的資金支持，確保了項目的順利建設(shè)和交付。

　　（2）市場數(shù)據(jù)顯生機(jī)

　　政策的利好效應(yīng)逐漸在市場數(shù)據(jù)上得到體現(xiàn)。從銷售數(shù)據(jù)來看，主要城市的房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出積極的復(fù)蘇態(tài)勢。2025年2月，40城新房成交面積環(huán)比-14.2%，同比+25.0%，同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正；1-2月40城新房成交面積累計同比+1.8%。其中，一線城市表現(xiàn)尤為突出，2月新房成交面積環(huán)比-29.8%，同比+57.9%，1-2月一線城市新房成交面積同比+9.0%。

　　二手房市場同樣表現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭。2月18城二手房成交面積環(huán)比-14.3%，同比+62.8%，同比增速已經(jīng)連續(xù)9個月保持正增長。從各城市能級來看，2月各能級城市二手房成交面積同比均出現(xiàn)正增長，高能級城市漲幅明顯大于低能級城市。

　　除了銷售數(shù)據(jù)，房價也逐漸企穩(wěn)。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月份，70個大中城市中，一線城市新房價格環(huán)比繼續(xù)上漲，二線城市新房價格環(huán)比由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。同比來看，各線城市房價降幅均繼續(xù)收窄。這些數(shù)據(jù)表明，房地產(chǎn)市場正在逐步走出低谷，進(jìn)入復(fù)蘇通道。

　　企業(yè)啟示：戰(zhàn)略調(diào)整與精準(zhǔn)布局

　　（1）把握市場趨勢，制定前瞻戰(zhàn)略

　　房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)如敏銳的獵手，時刻關(guān)注市場動態(tài)。密切跟蹤政府政策的風(fēng)吹草動，是企業(yè)制定戰(zhàn)略的重要依據(jù)。政府的每一項政策調(diào)整，都可能蘊(yùn)含著巨大的市場機(jī)遇。當(dāng)政府加大對保障性住房的支持力度時，企業(yè)可以適時調(diào)整戰(zhàn)略，加大在保障性住房領(lǐng)域的投入，既能響應(yīng)政策號召，又能開拓新的市場空間。

　　深入分析市場供需關(guān)系的變化，也是企業(yè)制定戰(zhàn)略的關(guān)鍵。通過對人口結(jié)構(gòu)、城市化進(jìn)程、居民收入水平等因素的研究，企業(yè)可以準(zhǔn)確把握市場需求的變化趨勢，從而制定出更加符合市場需求的產(chǎn)品策略和市場定位。在老齡化社會加速到來的背景下，企業(yè)可以加大對養(yǎng)老地產(chǎn)的開發(fā)力度，滿足老年人對高品質(zhì)養(yǎng)老生活的需求。

　　（2）優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升競爭實(shí)力

　　在產(chǎn)品質(zhì)量方面，企業(yè)應(yīng)始終堅持高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，從建筑材料的選擇到施工工藝的把控，每一個環(huán)節(jié)都不能馬虎。只有打造出高品質(zhì)的產(chǎn)品，才能贏得消費(fèi)者的信任和口碑。加大研發(fā)創(chuàng)新力度，也是企業(yè)提升產(chǎn)品競爭力的重要手段。企業(yè)可以引入智能化家居系統(tǒng)，讓房屋更加智能、便捷；采用綠色環(huán)保建筑材料，減少對環(huán)境的影響，滿足消費(fèi)者對環(huán)保的需求。

　　根據(jù)市場需求變化靈活調(diào)整產(chǎn)品組合，是企業(yè)適應(yīng)市場的關(guān)鍵。當(dāng)市場對小戶型住宅的需求增加時，企業(yè)可以加大小戶型住宅的開發(fā)力度；當(dāng)改善型需求成為市場主流時，企業(yè)可以推出更多大戶型、高品質(zhì)的住宅產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者對居住品質(zhì)的追求。

　　（3）強(qiáng)化財務(wù)管理，筑牢資金防線

　　在當(dāng)前房地產(chǎn)市場環(huán)境下，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)是企業(yè)保障資金安全的重要舉措。企業(yè)應(yīng)拓寬融資渠道，降低對銀行貸款的依賴，通過發(fā)行債券、股權(quán)融資等方式，籌集更多的資金。加強(qiáng)成本控制，也是企業(yè)提高資金使用效率的關(guān)鍵。企業(yè)可以通過優(yōu)化項目流程、降低采購成本等方式，降低企業(yè)的運(yùn)營成本，提高企業(yè)的盈利能力。

　　建立完善的資金風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，對企業(yè)的資金狀況進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)潛在的資金風(fēng)險，并采取相應(yīng)的措施加以防范，確保企業(yè)在資金安全的前提下穩(wěn)健發(fā)展。

　　（4）擁抱數(shù)字變革，加速效率升級

　　數(shù)字化營銷是企業(yè)提升銷售效率的重要手段。企業(yè)可以利用大數(shù)據(jù)分析，精準(zhǔn)定位目標(biāo)客戶群體，制定更加精準(zhǔn)的營銷策略；通過線上直播、虛擬現(xiàn)實(shí)看房等方式，讓客戶足不出戶就能了解房屋信息，提高客戶的購房體驗。智能建筑技術(shù)的應(yīng)用，也是企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)的重要手段。通過智能建筑技術(shù)，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)對房屋的智能化管理，提高房屋的安全性、舒適性和節(jié)能性。

　　培養(yǎng)數(shù)字化人才，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對員工的數(shù)字化培訓(xùn)，提高員工的數(shù)字化技能和意識，吸引更多的數(shù)字化人才加入企業(yè)，為企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供人才支持。

　　行動指南：開啟年度計劃新征程

　　房地產(chǎn)市場的持續(xù)恢復(fù)，為企業(yè)制定年度計劃提供了寶貴的啟示。在這個充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的時代，企業(yè)需要敏銳地把握市場趨勢，積極調(diào)整戰(zhàn)略，以適應(yīng)市場的變化。通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化財務(wù)管理、擁抱數(shù)字化變革等措施，企業(yè)可以提升自身的競爭力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　如果您在制定年度計劃的過程中遇到困惑，或者希望獲得專業(yè)的建議，歡迎隨時咨詢我們。作為經(jīng)驗豐富的年度經(jīng)營計劃咨詢顧問，我們將竭誠為您服務(wù)，幫助您制定出更加科學(xué)、合理的年度計劃，助力您的企業(yè)在市場競爭中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)新的跨越。